什麼是CFIUS?

美國海外投資委員會 (Committee on Foreign Investment in the United States; CFIUS) 係美國政府一跨部委員會，其職責在於審查海外公司對美國投資可能造成的國安影響。該委員會由財政部任主席，成員包括國防部、國土安全部、能源部、國務院、商務部、貿易代表處等。

什麼是 FIRRMA?

外國投資風險審核更新法 (Foreign Investment Risk Review Modernization Act; FIRRMA) 為美國國會在 2018 通過的法案，擴大 CFIUS 審核範圍。外國投資風險審核更新法 (Foreign Investment Risk Review Modernization Act; FIRRMA) 為美國國會在 2018 通過的法案，擴大 CFIUS 審核範圍。而監管部門也在 2020 年 2 月 13 號實施各種規章。

為什麼需要 FIRRMA?

近年來，美國的競爭對手中國與俄羅斯 (尤以中國為最)，屢屢利用國家金錢和權力扶植民營企業，並以各種不同的方式向美國公司竊取科技、商業機密等各種智慧財產。雖然有數件赤裸裸的間諜活動，但大部分情況是以合法但十分灰色的投資方式，來巧取各項中國共產黨欲發展的戰略產業能力，如人工智慧、生物科技、虛擬實境等。

除了傳統的外國直接投資 (Foreign Direct Investment; FDI) 以及強迫在中國的外商合資之外，中國企業及其背後的中國政府也會利用創投 (VC)、私募基金、授權、或延攬的方式，對美國各種大小的企業進行滲透，然美國政府卻無法可管。

(圖片出處: Politico)

FIRRMA 賦予 CFIUS 什麼新權力?

1. 除了一般的併購之外，CFIUS 可審查非控股 (non-controlling)、但又非被動 (non-passive) 型的投資。簡單來說，如某些中資或與中國相關的創投基金，投資金額雖屬少數股東 (minority-position)，但其仍能行使權利取得公司非公開資料或技術，這些均是 CFIUS 的職權範圍。目前 CFIUS 審核的投資重點領域可分為三大項: 重要科技、重要基礎建設、及敏感個資。

2. 可審查敏感地區房地產之租賃或購買。

3. 可審查任何欲規避 CFIUS 之交易。

CFIUS 投資審核重點: 重要科技、重要基礎建設、敏感個資

1. 重要科技 (critical technologies): 倘若被投資的乙方美國企業參與設計、測試、製造、修改、或開發任何符合條件的重要科技，CFIUS 均可介入審核。所謂重要科技，包含1) 國際武器貿易條例 (ITAR) 所規範的美國軍品管制清單 (United States Munitions List)，2) 商務部所規範的商品管制清單 (Commerce Control List)，以及 3) 在 2018 出口管制改革法 (Export Control Reform Act; ECRA) 所述明的前瞻型和基石型之科技。如 2017 年，一個由中國政府資本扶持的美籍私募基金 – Canyon Bridge Capital Partners, 欲以十三億美金買下美國 Lattice 半導體公司，被 CFIUS 警告，迫使中國放棄該投資案。

2. 重要基礎建設 (critical infrastructure): 倘若被投資的乙方美國企業持有、營運、製造、供應、或服務任和符合條件的重要基礎建設，CFIUS 均可介入審核。所謂重要基礎建設，包含傳媒、公用設施、能源、運輸等。 2018 年，中國遠洋海運集團 (COSCO) 欲併購香港東方海外貨櫃航運公司 (OOCL)，藉此取得 OOCL 在美國長灘和台灣高雄的貨櫃碼頭，恐作為日後解放軍用途。美國 CFIUS 強制使中遠 COSCO 將長灘港貨櫃碼頭經營權信託給美國第三方，而台灣蔡英文政府也跟進，迫使東方海外 OOCL 在台子公司及高雄碼頭與母集團分離。

3. 敏感個資 (sensitive personal data): 倘若被投資的乙方美國企業保管或收集美國公民的個人資料，CFIUS 均可介入審核。所謂敏感個資，包含理財、健康、個人識別碼、性向、基因等，可用來威脅美國公民的各種資料。 2016 年，北京崑崙萬維科技公司買下美國同性戀交友平台 Grindr 的百分之六十股權。當時美國政府別疑有他，直到近年來美中關係急遽下降，美國政府重啟審核，萬維科技始同意於 2020 年將 Grindr 出售，然而敏感個資恐早已被掌握。另一個轟動一時的案子，便是 2018 年阿里巴巴關係企業 – 螞蟻金服 (Ant Financial) 欲以強硬之姿併購美國 MoneyGram 金融服務公司，CFIUS 即以 MoneyGram 握有許多敏感個資為由擋下此併購案。

(圖片出處: Hong Kong Free Press)

CFIUS 如何審核?

美國財政部採取所謂的三線道審核方式。

1) 一般車道: 這類交易在接獲通知 (notice) 後，需跑完全程的申報手續以及 CFIUS 審核。先從 45 天的國安審查 (包含 20 天的情治單位所主導的國安威脅評估)，到第二階段的國安調查，為期 45 天。最後再有 15 天的總統決策。

2) 快車道: 低風險交易，並且主動申報，則政府可能給予寬待，已較為快速的基本威脅資訊評估取代傳統手續。CFIUS 有 30 天進行審核。

3) 免通關車道: 專為豁免國 (Excepted Foreign States) 的豁免投資人 (Excepted Investors) 所設計。目前美國預設英國、加拿大、澳洲這三個「五眼聯盟」的盟邦為豁免國，享有不受 CFIUS 限制的優惠。然而要成為這些國家的豁免投資人，必須符合以下條件: 1) 不可擁有非豁免國的雙重國籍 2) 不可為政府單位 3) 符合其他特有規定。

什麼是ECRA?

2018 出口管制改革法 (Export Control Reform Act; ECRA)，如上揭所述，授予 CFIUS 定義前瞻型和基石型的重要科技，並讓政府對在該領域投資的外國投資人做出謹慎的審核。由於新法上路，政府仍在與民間企業協調科技清單，預計在明年初將會有完整的管制清單供企業參考。